Crecimiento económico y deuda pública

En el 2010 Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff publicaron un artículo denominado "Growth in a time of debt", el cual apuntaba que cuando un país alcanza una deuda pública que representa el 90% del PIB o más, se observa una correlación negativa con el crecimiento económico, lo que de manera inmediata se convirtió en un referente para quienes hacen política, particularmente aquellos que en epocas de crisis favorecen las políticas de consolidación fiscal. La conclusión la obtuvieron al analizar una muestra de 44 países para un periodo de 200 años, lo que hizo que adquiriera gran aceptación.

Ahora bien, dado que un estudio científico para serlo debe estar sometido al criterio de replicabilidad; es decir, otros autores con los mismos datos deben obtener los mismos resultados, resulta que Herndon, Ash y Pollin en su artículo de abril del 2013: "Does high public debt consistently stifle economic growth? A critique of Reinhart and Rogoff" utilizaron los mismos datos y pudieron darse cuenta que los primero autores cometieron al menos los siguientes errores: 1) un problema de exclusión selectiva de algunos años de la muestra para el resultado mencionado, pero que al incluirlos conduce a que se pierda la correlación negativa entre deuda superior al 90% del PIB y crecimiento negativo. 2) La forma de ponderar a los países y 3) y un error en su excel (code error) que excluye a cinco países y que al incluirlos cambia los resultados. 

En esencia se encontró que el crecimiento para países con una deuda elevada es de 2.2% y no -0.1%, resultado que tiene profundas implicaciones para el diseño de la política económica. Vale decir que los R-R aceptaron su error con el Excel, pero niegan haber tenido mala intención en el uso de los datos. Lo que abre la puerta al debate, algo que es intrínseco a las ciencias sociales. 

En mi opinión, este caso pone en evidencia que errores pueden cometerse a todos los niveles y que los economistas debemos poner mucha atención en el trabajo que realizamos, ya que cualquier descuido tiene consecuencias terribles en el bienestar humano. Aprovechando el espacio, si alguién quiere saber más acerca de este importante tema, le recomiendo el siguiente artículo (también del 2013, por cierto): "Public debt and economic growth in advanced economies: A survey".